51回收网讯

一、消息面

截至5月27日华东及华南样本仓库总库存30.08万吨，较上一期增0.47%，同比增加74.07%，PVC华东及华南样本库存处在同比相对偏高的水平，虽近期出口交付订单相对较多，但周初期现货价格大幅上涨基差快速收窄，FOB天津港出口报价在1150美元/吨左右，东南亚地区当前仍处于需求淡季，新接出口单量减少。

现货方面，市场参与者心态好转，国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格纷纷跟随上调，现货实际成交有所改善。上游原料电石价格继续调整，乌海等地电石出厂价下调50元/吨，采购价格区域化部分跟降。

二、相关观点

观点一：短期PVC基本面中性偏空。从估值看，当前电石法出现亏损，PVC成本支撑增强。从供需结构来看，短期开工率和产量环比减少，下游需求弱势，库存环比增加。目前PVC需求弱势，对价格有利空影响，预计短期价格偏弱运行为主。中期关注稳增长政策力度，预计下半年需求将好于上半年。短期重点关注8800附近压力和8000附近支撑，建议投资者暂时观望，等待需求回暖和价格企稳信号。

观点二：上周PVC盘面持续震荡下行跌破前低。基本面来看近期台湾台塑超预期大幅下调6 月报价加剧市场悲观心态，且海外市场特别是东南亚需求疲软降低了出口订单。供应端上游处在春检中，开工率继续下滑。需求方面仍受到疫情影响，但上海地区形势逐步好转，后期需求或有望逐步改善。但从目前实际表现来看，并不及此前预期恢复的好，下游制品企业订单一般刚需备货为主。社会库存再度回升。上周电石价格在需求走弱背景下大幅下调，PVC 成本支撑走弱。上周国务院召开稳经济大盘会议，关注后期政策落地情况，预计地产基建需求仍有望得到一定支撑。