北京时间7月27日(周四)02:00，美联储将公布利率决议。市场预期美联储这次将再次加息25个基点。然而，是否有可能再次加息的指引将决定市场的反应。如果美联储暗示加息已经结束，那么美元可能会面临压力，但任何有关需要做更多工作的暗示都可能证明是一个意外，这将支撑美元的复苏。

据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0.2%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.8%；到9月维持利率不变的概率为0.2%，累计加息25个基点的概率为84.9%，累计加息50个基点的概率为15.0%。

美银美林分析师表示:“联邦公开市场委员会发出的稳定信息应该会限制前端利率和美元的下行空间。”他解释说，美联储主席鲍威尔不太可能在新闻发布会上排除进一步收紧货币政策的可能性。

那么，今晚会是最后一次加息么？我认为会有三种可能性。

一、鲍威尔将暗示会进一步加息，但不是迫在眉睫。这样的平衡将意味着9月将再次暂停，然后在11月最后一次加息，这种情况概率很高。

二、将连续加息。回到每次会议都加息的路线将是鹰派的，概率中等；

三、静观其变。这种鸽派的可能性很低。虽然鲍威尔可能更愿意在当前水平结束紧缩周期，但委员会中充斥着鹰派。不断下降的通胀和对全球经济增长的担忧使得鲍威尔发出进一步加息门槛已经很高的信号的可能性很小。

总之，可以预见的是，一旦鲍威尔在今晚的议息会议上再度同时释放鹰鸽信号“打起太极”，那么有关美联储何时结束本轮紧缩周期的悬念，仍将一路延续至9月的下次会议上。

对应我们钢材行业，加息会对我们有什么影响呢？

如果加息会带来全球经济通缩，利空大宗商品价格。一方面是在美联储不断加息的背景之下，市场流动性减少，资本市场可用于投资的资金减少，大宗商品就缺乏上涨的动力；另一方面在美联储不断加息的情况下，美元持续走强，这会吸引更多的资本购入美元，对于其他大宗商品的冲击还是比较大的。

从成本端来看，目前各大钢铁厂的利润空间已经比较小，甚至有的钢铁厂处于亏损的状态，在市场需求放缓的背景下，未来会有更多钢铁厂减少产能，这样对铁矿石的需求量就会减少，铁矿石价格就有可能出现下降。

但也不要期望钢铁价格有太过明显的下降，虽然目前我国的钢材需求量进入淡季，但有一个不得不面对的事实，目前各大港口的铁矿石、焦炭库存量正在减少，国内的铁矿石价格也不会有太大幅度的下跌，这意味着未来钢材的生产成本不会有太大幅度的下降。

综合来看，“政策预期+高成本+平控预期”，三者共振推动钢价上涨，钢价中期偏多方向未变。之前补库的贸易商可继续安心持有或上涨过程中逐步落袋为安，如果平控确认且减产数据验证，后期回落仍是拿货机会。