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上周五郑棉一度触及跌停，当日主力CF2209合约下挫至13560元/吨，而就在本周一，郑棉超跌反弹，主力合约封于涨停板。连续两个交易日，棉价每吨涨跌均超出千元。然而业者还未来得及从“惊魂未定”中走出，周二郑棉再度开启深度下挫模式。截至今日午间，主力9月合约下跌再超千元，棉花现货购销基本停滞。 近期郑棉期货价格波动幅度过大，对棉纺织产业上下游均带来明显冲击。

从下游纺织市场调查结果来看，山东、江苏等地纺织企业反馈，纱布产品库存普遍累库现象，为缓解资金压力，多数企业已被迫停产、或降负荷来缓解生产压力。造成当前局面的因素比较多：一方面，全球经济衰退预期下，欧美国家纺织品、服装下单减缓，导致出口订单由“长单、大单”转向“短单、小单”，国内下游纺织企业以销定产影响逐步向原料棉花扩展，导致短期棉花需求萎缩；另一方面，欧美为代表的纺织品消费国抵制新疆棉用品，使得国内企业无法对未来生产形势做出清晰判断，举棋不定心态下，使得部分产能“闲置、瘫痪”。

从中游涉棉贸易企业的调查来看，期货大幅波动，疫情反复变化，棉企追保、货物发运承受较大压力，导致现货交易难以正常开展。前期郑棉破位下跌，部分基差现货放量成交，但下游心态愈加谨慎，挂单数量缩减，导致基差现货与一口价成交快速萎缩。

从上游轧花生产企业现状来看，在此轮下跌过程中，棉花价格累计跌幅已经超8000元/吨，而新疆轧花企业皮棉加工成本普遍在23000元/吨以上。因此，大部分生产商每吨棉花浮亏已超万元，近日郑棉大幅波动，更让企业备受煎熬，惶恐不安。

在调查中，无论下游纺织企业，还是中上游贸易企业和轧花厂，均表示郑棉大幅波动，终端企业无法下单，纺织企业无法接单，贸易商、生产商就无法顺利出货。因此，期待郑棉期货企稳是当前业者共同的期待，短期内观望情绪将维持。