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郑棉期货

7月11日，中央储备棉轮入政策落地，郑棉提振高开，CF2209合约开盘16950元/吨，随后一路震荡下行，盘终下跌180点报收于16440元/吨。轮入政策提振市场信心，但商业库存仍处高位，下游棉纱维持弱势。整体看，政策靴子落地，稳定市场预期，但政策力度不及市场预期，提振力度有限，郑棉或将继续维持弱势震荡走势。

纽约期货价格

7月8日，ICE10月合约102.61美分，涨279点；12月合约95.63分，涨375点；成交量45244手，增加21296手。上周美棉出口继续恢复、印度延长免税进口以及中国启动收储促使投机空头在周末前平仓获利，ICE棉花期货继续从低位回升。以上基本面情况以及美国产区的天气干旱为市场提供支撑，在一定程度上抵消宏观面的冲击，棉价有望继续企稳。

棉价跟踪

7月11日，进口棉到港均价（M指数）121.05美分/磅，较8日跌9.1美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）19836元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）19945元/吨；国内3128棉均价（B指数）17591元/吨，较8日跌45元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17645元/吨，较8日跌70元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2209）992元/吨，较8日涨4元/吨。

棉市要闻

轮入：7月13日，2022年中央储备棉轮入工作将正式启动。今年的中央储备棉轮入细则相较往年做出了一些新的调整。针对今年轮入细则的变化，中国棉花网记者采访了有关单位负责人，对轮入细则关键点进行解读，供交储企业参考。

2022年轮入细则有哪些新变化

一是轮入质量要求。今年对轮入棉花颜色级标准做出了新的调整，这里重点提醒，虽然交储棉花入库公检颜色级可以放宽到白棉1、2、3、4级，淡点污棉1级的比例不得低于80%，但交储棉花在新疆监管库原检白棉3级及以上占比不能低于80%。其他质量指标与2020年轮入标准一样，比2019年略有不同。主要是考虑到棉花存放时间较长，部分棉花入库检验颜色级可能会下降。

二是轮入交易资格变化。对比上一次轮入交易资格，今年限定为“经2021/2022年度新疆维吾尔自治区和新疆生产建设兵团公示后确定的棉花目标价格改革加工企业”。这里重点注意的是，交储棉花必须是本企业自己加工，不能以本企业名义交储其他企业生产加工的棉花。不论是单独承包经营还是联合承包经营，只要轧花企业符合上述规定的资质要求就可以交储。

三是轮入批次的包数要求。这里要特别提醒，交储企业一定要按照完整批次组批交储，即向交易市场提交的拟交储批次和最终运输到库的棉花都要确保是整批186包或93包。到库公检以后，为减少企业的交储损失，最大程度的方便交储，企业可以在轮入细则规定的范围内进行剔包，但剔包处理后的186包批次的不得少于170包，93包批次的不得少于85包。

四是入库预约与货款结算的变化。为了便于入库工作高效推进，今年交储企业应在棉花发运前，与承储库沟通联系并通过中国棉花网下载储备棉出入库预约APP进行入库预约登记。这里需要提醒交储企业，如果不预约发货，仓库可能会拒收，多次不预约会导致违约情况。当然承储库也会及时和企业做好沟通协调工作，避免出现违约。

《储备棉入库结算单》也是通过储备棉出入库预约APP发布，交储企业自行查询、下载、打印。交储企业提供的付款账号（这里指的是通过APP备案登记的付款账号）应与合同账号一致。因未提供正确账户导致货款延付等，产生的损失将由交储企业自行承担。

五是违约责任的变化。针对部分交储企业反映的质量违约问题，今年有关部门在广泛调研的基础上，积极吸收采纳交储企业的合理化建议，进一步放宽了相关要求。其中变化最明显的是，若交储企业能证明所交棉花在新疆监管库公证检验结果颜色级白棉3级及以上比例不低于80%、其他指标符合入储要求，因入库公证检验结果不符合入储要求不能入储的，不计违约。

凡参与2022年度中央储备棉轮入的交储企业一定要认真阅读轮入细则，切忌出现违约，否则将暂停企业本年度的储备棉交易资格并扣除履约保证金。

六是储备棉客服及企业投诉的变化。在储备棉轮入过程中，为了防止出现承储单位乱收费等问题，交储企业除了通过中储棉公司公布的电话和传真投诉以外，还可应用储备棉出入库预约APP“在线投诉”模块进行投诉反馈，两种方式均有专人受理，既维护了交储企业的利益，又保障了轮入工作有序进行。

以上变化是今年中央储备棉轮入实施细则最新调整的重要内容，在此提醒交储企业要仔细阅读《2022年中央储备棉轮入实施细则》，熟悉轮入规则，避免交储过程出现各种问题，影响交储进度。同时交储企业也要抓住轮入机遇，科学合理地安排交储工作，降低经营风险，从容应对未来市场挑战。

国内棉市：

上周（7月4-8日），《华尔街日报》传来消息，预计美国总统拜登将宣布下调对部分中国进口商品加征关税决定，其中包括暂停对服装和学校用品等消费品加征关税。国内开始轮入储备棉，而郑棉主力合约价格重心则继续下移，棉价提振作用有限。

国内市场悲观气氛浓厚，棉价继续寻底，购销市场保持冷清。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至7月7日，全国累计销售皮棉371.8万吨，同比减少218.5万吨，较过去四年均值减少156.5万吨，其中新疆销售322.1万吨，同比减少 199.6万吨，较过去四年均值减少122.9万吨。随着棉价继续下跌，新疆轧花企业亏损进一步扩大，由于亏损较大，部分企业仍在持价售棉，套保的企业抓紧点价销售。

上周，部分贸易商下调基差，引发一些棉纺织企业、中间商的询价及采购，其中2021/22年度新疆低基差棉花成交稍快，相较6月中下旬有所放量。目前纺织企业认为，棉花期现价格大幅下跌以后，超过了市场的预期，按当下棉价计算，棉纱产销价格不再倒挂，但产业主要矛盾是终端订单严重不足。2022年二季度企业接单形势不理想，沿海地区织布、印染企业开机率在60%以下，前期销售较好的OE纱出货逐渐减缓，并且出厂价和轻纺市场成交价也不断下跌，50S及以上高支普梳、精梳纱订单仍旧稀少，纺企只能按单加工。

从调查来看，由于接单困难，部分企业正在通过降低开工率，减少成本支出，其中广东、江浙等沿海地区部分中小织布厂、面料企业继续压缩产能，并且停产的意愿也在上升，除了订单不足外，终端回款缓慢、现金流趋紧、成品库存高等都是促使企业降产的重要因素。

国际棉市：7月第一周（7月4-8日），在全球经济衰退、美元持续创新高以及加息的“三座大山”之下，ICE棉花期货继续下探寻底，周后期的抄底买盘帮助7月合约短暂跌破90美分之后连续两日回升，至7月8日12月合约收于95.63美分，较一周前下跌1.85美分。到目前为止，棉价处在牛熊分界线上，虽然短期有企稳迹象，但总体仍处于筑底过程之中。

5月中旬至今，12月合约从前期高点133美分跌至90美分之下，短短一个半月之内累计下跌45美分，过去两周的急速下跌之后，基金净多头已下降到2.3万手，市场的恐慌性抛售逐渐力竭。上周价格跌破90美分之后，期货持仓量也出现了反弹，单日增加8000手，说明90美分一线吸引了较多的抄底买盘和投机行为。从实际情况来看，本次大宗商品暴跌虽然势不可挡，但从基本面来看，即使考虑到消费需求的下降，棉花的下跌仍显得有些过度。

从数据来看，今年1-5月全球服装零售仍保持增长。美国5月服装服饰零售额263.2亿美元，再创历史新高，同比增长6.1%，环比增长0.1%，较2019年同期增长18.3%，显示出高通胀情况下，服装零售仍具有韧性。英国由于夏季来临人们准备度假和外出，纺织服装零售加快复苏。今年前五个月，英国纺织服装鞋类零售额累计203.5亿英镑，同比增长48.5%，较2019年同期增长1.1%。5月，英国纺织服装鞋类零售额达41.4亿英镑，环比增长5.2%，同比增长16.3%，较2019年同期增长9.5%。今年前四个月，日本纺织服装零售额累计2.7万亿日元，同比增长0.6%，较疫情前同期仍下降24%。4月单月日本纺织服装零售额7430亿日元，继上月环比大涨39.8%后仍增长2.2%，同比增长9.7%，与2019年同期相比下降23.2%，降幅已连续三月缓慢收窄。澳大利亚今年前四个月服装服饰和鞋类商店零售额达110.7亿澳元，同比增长13.4%，较2019年同期增长29.8%，增幅较上月扩大。4月单月零售额29.1亿澳元，同比增长14.7%，比2019年同期增长37%。今年前四个月，加拿大服装服饰商店零售额达121.3亿加元，同比增长41%，较2019年同期增长3.8%。4月零售额32.3亿加元，同比增长67.5%，比2019年同期增长10.4%。据欧盟统计局数据，在2月小幅反弹4.7%后，3月欧盟纺织服装鞋类零售环比再度下降，降幅达5.8%，同比增长13.8%，恢复至疫情前水平的不到八成。

从以上数据可以看出，全球纺织品服装零售消费虽然有下降的担忧，但到目前为止全球经济仍处在疫情之后的缓慢复苏过程之中，只要不出现全球大范围的封锁，纺织品服装零售消费不会回到疫情之初的水平。近期市场暴跌之后，美棉的下年度销售也一直保持活跃。据此判断，棉花价格将进入一个相对平稳的时期，有利于全球纺织厂安排采购和生产。

外棉：据几家国际棉商、棉花贸易企业反馈，自6月中旬ICE棉花期货大幅振荡回落以来，5-6月中旬前高价签约的2021/22年度美棉/巴西棉/澳棉/印度棉等合同执行出现困难，有些合同经买卖双方协商，由出口商/销售回购（采购方给予部分资金补偿），有的合同则由双方协商顺延至2022/23年度执行，有的合同则因协商不一致，买方单方面取消合同或直接违约，因此近期国际棉花市场呈现部分棉纺织企业、中间商一面持续取消合同一面下单签约2022/23年度新棉的现象。

江苏某棉花企业表示，由于近一个月来ICE期货大幅下挫，贸易商清关外棉基差不断上调，导致目前港口清关美棉/巴西棉等的报价与1%关税下的外棉直接进口成本倒挂幅度缩窄至200-300元/吨甚至个别棉企报价接轨，再加上6/7月份出口欧美棉纺织品服装订单仍比较稀少，大部分国内外向型企业/代工厂及国外纺服采购商对美国政府新疆棉进口禁令升级持观望态度，接单、下单都非常谨慎，因此港口清关棉询价/出货活跃度前期明显下降。

据了解，部分棉纺织企业对要求使用“非新疆棉”的美国、欧盟订单大多短暂采取拒接模式，一方面企业担心无法按美国海关和边境保护局要求提供证据，从而导致产品被扣押或没收；另一方面由于美欧棉纺织品、棉制服装的采购重心转向孟加拉、越南、印度等东南亚国家，因此采购商给出的报价普遍偏低，而且合同压价非常狠，接单企业稍有不慎就可能亏损。另外，人民币汇率宽幅波动也令棉纺织品服装企业感到被动，影响接出口单。