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【现货概述】6月14日，棉花现货指数CCI3128B报价至21192元/吨（-46），期现价差-827（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价9000元/吨(-200)，黏胶短纤报价15500元/吨（-20）；CY Index C32S报价28650元/吨（-15），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价33068元/吨（-89）；郑棉仓单15658（+54），有效预报1028（-81）。美国EMOT M到港价16.15分/磅（+0.6）；巴西M到港价163.6美分/磅（+0.6）。

【市场分析】据美国农业部统计，至6月12日全美棉花播种进度90%，同比领先3%，较近五年平均水平领先2%。其中得州播种进度在89%，同比领先5%，较近五年平均水平领先5%。从目前数据表现来看，全美棉株整体生长情况基本稳定，棉株优良率46%，较前一周下降2%，略高于去年同期1%。昨日在美元大涨的背景下，商品市场承压运行，ICE期棉主力12合约探底回升小阳报收120.6美分/磅，期价较上一交易日下跌2.2美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标有拟合死叉的迹象。

截至5月底棉花商业库存为416.28万吨，环比减少49.9万吨，同比增加58.49万吨。从数据可以看出，环比数据虽有所下滑，但目前商业库存仍处于近五年最高值。细分来看，截至4月底新疆棉花库存为329.78万吨，环比下滑45.17万吨，与去年同期相比增加124.43万吨，本年度棉花销售进度缓慢。无论是全国棉花商业库存还是疆内库存，5月的同比增幅数据仍然呈现上升的趋势。当前，纯棉纱市场交投不佳，气氛平淡。市场新增订单匮乏，织厂刚需采购为主，纺企商谈走货，预计短期纯棉纱行情仍然偏弱运行。

【操作策略】建议上游棉花加工企业加大对冲保值比例。同时严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。（仅供参考）