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PVC期货解析

6月14日V2209合约开盘价：8368，最高价：8409，最低价：8220，持仓量：433930，结算价：8310，昨结算：8472，跌：162，日成交量：668759手，沉淀资金：39.3亿，资金流入：1.32亿。

PVC现货市场

国内PVC市场主流成交价格再现下跌，市场运行继续弱势。从估价对比来看：其中华北地区下跌100-120元/吨，华东地区下跌140元/吨，华南地区下跌120-140元/吨，东北地区下跌200元/吨，华中地区下跌100元/吨，西南地区下跌150元/吨。再继昨日的期现下跌后，今日两市仍未能幸免走弱，期限两市价格继续大幅下跌，市场运行重回弱势。首先上游PVC生产企业下调出厂报价100-150元/吨，小跌幅的消失均已大幅度下调为主。而各地区贸易商报价同样大幅跟跌，并且一口价报盘较难成交，偏高报盘无人问津，期价出现深跌后，点价报盘优势明显。其中华东地区基差报盘PVC09合约+（50-100），华南地区PVC09合约+（60-120），北方地区多PVC09合约-（9250-300）。下游以及中小贸易点价同样集中在低价PVC09合约（8200-8250）之间，市场内现货成交一般，终端逢低刚需补货为主。

期货角度来看

PVC09合约夜盘期价运行相对窄幅波动，盘内低位缠绕8380一线震荡，最高点8409，尾盘稍有走弱。早盘开市后期价进一步下行，并且连同午后盘面出现全天一线牵引式缓慢下跌状态，午后尾盘最低点8220。09合约全天波动范围8220-8409，价差189，09合约增仓21789手，截止目前持仓433930手。08合约收盘8286，持仓125961手。

PVC后市预测

期货方面：PVC09合约盘面出现大幅增仓期价下跌的趋势，对比昨日的盘面成交，昨日增仓8411手期价下行263点，今日盘面增仓21789期价下行189点。正如我们所讲期价存在进一步走弱的趋势，但同样盘面空头所要付出的代价也较大。上周的期价反弹犹如昙花一现，虽然在3P板块缩小了于聚烯烃类的差距，但本周PVC主力合约的走弱相对较大的情况下，3P价差被一进步扩大，因此从角色配置的角度来看，空头或更加青睐PVC主力合约。或另一层面来看PVC主力合约的涨跌波动频繁切幅度较大的情况下，操作更加具备灵活性。但期价运行至今，在大幅增仓的状态下我们并不建议介入多单。但空单同样或考虑获利了结。下方位置我们短线建议观察8160-8200的支撑。

现货方面：首先我们在昨日的预测中提到的，美联储加息以及房地产数据的公布仍旧是对期货盘面考验，靴子若何落地或者商品是否存在提前消化的预期仍旧等待验证，目前商品偏弱的氛围部分考虑或到一定阶段。但对于PVC期现两市来看，不同于去年的多配角色，目前的PVC从根本供需来看，价格的长期性上涨仍旧缺乏足够的支撑。供应方面目前PVC装置开工负荷稳定，虽然近期现货价格再次走弱，但同样成本端电石的大幅下跌仍能领生产企业实现利润，并且烧碱持续高位运行，氯碱综合利润可观，因此即便PVC行情偏弱，氯碱企业仍旧保持较高的开工率。对比下游需求来看，实质性的终端需求虽然存在转好预期，但预期始终无法兑现的情况下，导致短期的成交偏弱。原油方面仍居高位石油供应紧张，因为许多产油国缺乏产能，石油输出国组织（OPEC）及其盟国无法完全兑现增产承诺，西方国家对俄罗斯实施制裁以及利比亚的动荡局势导致产量下降。综合来看我们认为短期之内PVC现货市场进入低位震荡整理期。