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【现货概述】

6月10日，棉花现货指数CCI3128B报价至21242元/吨（-25），期现价差-852（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8750元/吨(+0)，黏胶短纤报价15250元/吨（+0）；CY Index C32S报价28710元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价33282元/吨（-100）；郑棉仓单15642（-59），有效预报1178（+166）。美国EMOT M到港价157.15分/磅（+3.7）；巴西M到港价158.6美分/磅（+3.7）。

【市场分析】

在美国农业部发布的2022/23年度6月供需预测报告中，全球棉花总产同比小幅调增，消费量同比小幅调减，进出口贸易量均有所调增，期末库存量同比小幅减少。与5月报告相比，增调全球棉花产量4.5万吨，至2640.3万吨；调减全球棉花消费量9.8万吨，至2646.2万吨；调减全球棉花期末库存1万吨，至1802.2万吨，整体看本次供需报告整体持稳。ICE期棉主力12合约阴线收跌报122.8美分/磅，期价较上一交易日下跌2.54美分/磅，跌幅为2.03%。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标有拟合金叉的迹象。

在能源类商品价格大幅上涨的背景下，商品市场多头氛围浓厚，文华商品指数周内涨幅逾1.2%。其中工业品整体表现偏强，PTA在创出涨停后延续大涨，创3年多新高，而涤纶短纤价格也创上市以来的新高，本周郑棉期价最高触及20575元/吨。在化纤类替代品大幅上涨的背景下，并未对郑棉起到明显的提振作用，主要因化纤类商品与原油的相关性更强，而郑棉当前基本面的弱势格局难改，新疆仍有大量皮棉未售，棉价承压运行。虽然近期市场不断有关于收储方面的传闻，但目前下游纺企在偏弱的市场行情下对高企的棉价承受能力有限，仍需关注具体的产业政策。预计郑棉短期仍将维持偏弱格局运行。

【操作策略】

建议上游棉花加工企业加大对冲保值比例。同时严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。（仅供参考）