51回收网讯

PVC期货解析

5月26日V2209合约开盘价：8232，最高价：8272，最低价：8150，持仓量：487438，结算价：8203，昨结算：8281，跌：78，日成交量：758908手，沉淀资金：44.1亿，资金流出：5780万。

PVC现货市场

国内PVC市场主流成交价格仍旧偏弱运行中，现货成交价格仍存下调整理。从估价对比来看：其中华北地区下跌80-150元/吨，华东地区下跌70-120元/吨，华南地区下跌40元/吨，东北地区下跌100元/吨，华中地区下跌50元/吨，西南地区稳定。持续偏弱的期现两市氛围未改，并且期货盘面继续低位运行，期价虽有小反弹但力度较小。现货市场一口价报盘相较昨日继续下调，上游PVC生产企业同样部分下调100元/吨左右出厂报价，乙烯法方面市场运行氛围不佳，虽然企业报盘变化不大，但贸易商报价灵活调整实单商谈为主。目前现货场内仍旧是一口价和点价并存，其中华东地区点价基差PVC09合约+（120-200），华南地区PVC09合约+（180-270），北方地区PVC09合约PVC09合约-（80-130）。整体来看今日现货市场成交气氛仍旧平平，下游保持刚需采购，询盘积极性不高。

期货角度来看

PVC09合约夜盘高开低走，期价再次触及低位8150，虽然随后期价有所反弹但力度不足。早盘开始后期价延续低位震荡，上午尾盘期价有所拉涨最高点8272，但午后期价并未继续向上，反而午后尾盘期价在此走弱收于低位。09合约全天波动范围8150-8272，价差122，09合约减仓5940手，截止目前持仓487438手。07合约收盘8372，持仓96374手。

PVC后市预测

期货方面：PVC09合约虽然盘内出现小反弹，但力度不足再次被打压，盘面一度减仓1万手出现小涨，但并未走出较好的趋势。首先从塑化板块来看，PVC主力合约明显弱于聚烯烃板块PP、PE，3P价差逐渐扩大，今日盘面聚烯烃反弹较好。PVC主力合约目前更加凸显出空配角色，板块轮换。技术层面仍旧显示布林带三轨开口向下，但后期预计在国家层面释放消息的基础上，料经济环境或将转好，但目前PVC主力合约盘面空头并未出现明显的了结现象，因此我们保持对盘面的理性对待，目前仍继续观察8180-8400区间范围。

现货方面：偏弱的期限两市不断折磨产业链人心态，我们先看PVC供需基本面，进入5月份后PVC生产企业陆续检修尤其中下旬较为集中，检修损失量预计18.5万吨左右，供应略有减少，但需求方面同样弱势，社会库存显示上游去库化但中间缓解库存增加，从贸易商近期反馈来，成交持续不佳的情况也可得知需求的弱势。在期货的塑化板块目前PVC空配的角色越加明显，在国家层面释放消息的基础上，PVC仍未走出较好的反弹趋势来看，盘面盘踞的空头力量并未出现撤退，因此同样持续压制了现货价格的反弹。抛开供需层面来看，情绪上目前期限两市偏弱的格局仍未改变。并且产业链也不要认为空头没有故事可讲，外盘传统的需求淡季，外盘的价格成为制约内盘高点的稻草。综合来看近期PVC现货市场或继续维持震荡走势，但我们同样认为现货下方空间几无，但价格的反弹上涨仍需等待标志性事件破局。