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上周国内 ABS 市场价格全线下跌，市场需求乏力，终端订单量减少，市场价格整体走低，跌幅在 100-600 元/吨，虽有部分贸易商抄底入市，但整体跌势难改；目前宏观继续利空、终端家电厂订单继续减少，企业开工不足，上海疫情虽有缓解，但终端需求并未增加。

原油市场分析

上周油市价格先涨后跌，均值环比涨幅较大。前期，因为东欧两国局势紧张，且欧盟关于石油的进口禁令一直在讨论，导致市场担忧供应中断，且国内经济恢复，带动需求恢复，共同推动油价走高；后期，美股下行，大宗商品全面承压，市场担忧货币政策转向的过程中，将会带来经济的下滑，市场担忧衰退的发生，原油也从高位短时下跌。另外，北半球夏季旅行高峰季节将至，成品油需求将增长，供应不足继续令市场担忧，国际油价跌后反弹，美元汇率下挫也支撑石油市场气氛。

原油收盘：上周五(5月20日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年6月期货结算价每桶113.23美元，比前一交易日上涨1.02美元，涨幅0.9%，交易区间110.85-114.04美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年7月期货结算价每桶112.55美元，比前一交易日上涨0.51美元，涨幅0.46%，交易区间110.52-113.23美元。

苯乙烯市场分析

上周苯乙烯市场高位震荡。苯乙烯价格重心较前一周上涨，涨至高位后区间波动。价格较前一周上涨的原因有：

一、国际油价高位上涨，原料纯苯在库存下降及外盘价格较高背景下不断冲高，成本上移；

二、周内苯乙烯生产企业装置陆续传出降负/停工消息影响市场价格。

目前成本对苯乙烯是主要影响，其次是供应端的不确定性，需求维持弱势，但目前被成本忽视。周内华南市场价格升水华东价差扩大，区域内出口装船及企业外销量减少，现货偏紧是主因。

国内ABS行业开工率

上周国内 ABS 行业总产量为 8.88 万吨，环比前一周增 0.21 万吨；行业开工 94.5%，较前一周涨 2.3%。上周镇江奇美装置开工提升至满负荷运行，辽通化工一条线停车，整体开工率较前一周上涨。（目前漳州奇美和广西科元 ABS 已纳入总产能和开工样本，乐金惠州负荷提至 45 万吨/年）。

国内ABS生产企业库存

据统计：截至 2022 年 5 月 19 日国内 ABS 成品库存量 21.4 万吨，环比涨 0.5 万吨，涨幅 2.39%，终端订单减少，库存继续上涨。

需求简析

据调研，近期部分出口面包机、咖啡机、多士炉为主的大型小家电企业开工负荷 6 成 - 7 成，行业开工偏低。

成本利润

上周 ABS 行业理论利润较前一周下降。上游市场丙烯腈价格小幅波动，丁二烯价格小幅上涨，苯乙烯价格高位震荡。周内 ABS 理论成本上涨。期间 ABS 生产商出厂价下调，上周四听闻 ABS 主流出厂价实际运行区间 12550-13700 元/吨，未经公开证实。至5月19日，ABS 行业周均理论利润在698 元/吨附近，较上期行业周均理论利润下降 46.14%。

后市展望分析

供需方面

预计本周国产 ABS 总产量较上周或小幅下降，下游需求表现不理想，供需不匹配。

成本方面

原油：本周来看，市场关注美国和中东关于反欧佩克法案的分歧，油市价格预计将延续高位的波动性。美国希望借助反欧佩克方案，迫使沙特短期释放大量闲置产能，增加产量后化解高油价矛盾；但沙特更希望按照计划适度增产，在闲置产能陆续释放的过程中，能对油价随时做出调整。因此，两者目标不同，利益存在博弈，目前仅有阿联酋做出回复，其他多个产油国并未回复。因此，在事态没有明朗之前，油市价格将延续高位的波动性。

苯乙烯：预计本周苯乙烯市场偏强震荡，纯苯仍是最强驱动力，关注下游是否有负反馈。从供应端看，随着独山子、新华粤装置检修，及有装置提负亦有装置降负，预计本周苯乙烯国产量下降 0.79%。目前看下个周期主港到货预计 3.0 万吨，暂未了解有出口装船，预计主港库存窄幅波动。需求端看，本周 PS 随着装置检修预计产量下降；EPS、ABS 预计变化不大。原料方面看，纯苯或易涨难跌，原油或维持高位宽幅波动，成本支撑较强。目前业内人士暂对后市持偏强看法，跟随纯苯波动，但是若油价波动空间未打破前期价格，苯乙烯高位难持续，且担心下游负反馈，心态谨慎。

总结预测

近期 ABS 理论成本走高，理论利润缩水，部分普通 ABS 成本压力上升。供需端来看，近期厂家开工虽有小幅下降，但下游需求尚未明显提速，去库仍存阻力。成本和供需等博弈之下，短期 ABS 市场反转动能暂时不足。预计本周 ABS 市场将维持疲态。