51回收网讯

2022年一季度，由于冬奥会以及残奥会的进行，华北部分地区下游工厂开工受到了一定环保因素的影响，随后3-4月份由于国内疫情多点开花，市场物流以及贸易等环节再次受到影响；再加之上半年，小长假较多，对 聚丙烯市场的去库存操作再次起到一定影响。聚丙烯市场面临内部积重压力以及外部环境悲催的双重压力。

回顾自2022年春节假期归来后，聚丙烯市场库存压力一度不降反增，库存压力持续高企，高库存对聚丙烯市场形成较强的供应压力。春节归来PP总库存增幅较为明显，环比节前增加88.40%，节后两周，库存延续走高态势，继续增加2.70%和6.16%，直至进入三月份，降库开始显现。

但由于上半年小长假较多，三月底库存得到小幅降库后，恰逢清明假期，清明节后，库存再次出现累积，环比节前增加13.41%，面临5月初即将到来的五一假期，库存有再次假期累库预期。聚丙烯市场样本库存量库存始终处于2021年以来的偏高水平位，截至4月20日，较年内低点高105.09%，较年内高点低7.85%。

由于受到成本方面的支撑，部分企业生产负荷有所降低，加之目前装置检修仍较为集中，供应端仍有利好，截至4月24日，两油塑料总库存在78万吨，环比上月同期下降8.77%，同比去年同期下降6.02%，上游企业库存压力不大。

春节后贸易商库存在考核压力，加之在冬奥会影响下，下游工厂复工缓慢的影响下，整体货源消化不畅，导致中间商库存呈现积累态势。当前，样本库存量处于2021年以来的较高水平位，较年内低点高57.83%，较年内高点低26.95%。随着局部地区公共卫生事件防控升级，影响货源消化；国际形势仍旧较为严峻，部分下游工厂的出口订单受阻，需求恢复缓慢；装置检修集中，供应端仍有利好；尽管中间商库存有小幅去化，但去化速度受限。

本周以来，由于疫情影响物流运输，工厂接货积极性不足，制约贸易流量，贸易商库存增幅较明显，据统计，本周中国聚丙烯贸易商样本企业库存环比上周增长33.26%，对市场形成较明显的利空影响。

因此，综上所述，市场供应压力尚可，但部分地区物流运输仍不畅，业者对后市信心不足，入市操作积极性降低，临近五一假期，供应端存累库预期，对行情形成制约，预计五月份PP市场走势仍以整理为主。