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宏观方面，国内一季度经济总体开局平稳，但自 3 月下旬以来国内疫情迅速蔓延，疫情对于二季度经济影响较大，消费端短期较难恢复，经济面临下行压力较大。

日内棉纱现货市场延续弱势行情，纺企近期订单无改善迹象，走货氛围偏弱，消费低迷叠加运输不畅，纺企库存累积至高位，纺企、贸易商出货意愿较强，预计短期棉纱价格重心下移，继续寻找平衡点。

部分地区棉纱价格：湖北产C40S针织漂白带票到货30700元/吨；新疆产紧密纺JC40S带票到货33000-33500元/吨；江苏产OEC10S带票到货17000元/吨

【郑纱主力合约基差】截至4月19日,国内CY C32价格28390元/吨，CY09合约收盘价28280元/吨，基差110（-140）

【价差结构与套利分析】截至4月19日,国内CY C32价格28390元/吨，印度喷气C32S价格28270元/吨，价差110，越南喷气C32S价格28500元/吨,价差-120，暂无套利机会。

4月19日,CF09合约收盘价21570元/吨，CY09合约收盘价28280，CY09-CF09合约价差6710，处于中等靠下位置，关注花纱套利机会。

【仓单情况】截至4月19日,郑纱仓单0张，有效预报47张；仓单及有效预报总量共47吨。

【操作建议】需求端疲软，棉纺产业链纱、布库存高企，短期市场供大于求格局难改，预计棉纱市场延续弱势行情。目前CY09运行区间27500-29000，建议纺企根据棉纱库存，逢高卖出套期保值，对冲库存风险。(仅供参考)