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周三郑棉主力合约盘中一度下破万五关口，但随后市场情绪逐渐缓和，最终收于15025元/吨，日跌幅录得6.99%。由于受美元强势及对于需求减弱的预期打压，隔夜ICE期棉触及跌停。国内需求未有好转，担忧情绪挥之不去。且在商品整体走弱环境下，郑棉走势波动加大。

本月报告估计，2021/22年度，中国棉花消费量下调20万吨至790万吨，进口量下调25万吨至175万吨。本月对2022/23年度中国棉花产量和进口量预测数据维持上月不变。在俄乌冲突、美联储扩大加息幅度等因素影响下，全球经济减速预期增强，拖累棉纺织品终端消费，预计新年度中国棉花消费量为785万吨，较上月调减20万吨，期末库存增至707万吨。储备棉轮入今日开启。据公告，中央储备棉轮入自2022年7月13日启动，将根据市场形势、中央储备棉轮入情况等适时确定结束时间。轮入总量30-50万吨，每日挂牌数量原则上均衡安排并动态调整。根据轮入价格计算公式：7月13日，轮入竞买最高限价为17550元/吨。关注今日储备棉轮入成交情况。

对于市场运行逻辑，因美棉主产区遭遇持续干热天气影响，美国农业部上调美棉弃耕率，并下调2022/23年度美棉期末库存预估，但短期内市场情绪主导走势，对全球经济下滑和对流动性收紧的担忧情绪仍未消退，原油下行加剧市场悲观情绪，ICE期棉继续承压。国内棉市也继续交易悲观的需求前景，棉价继续下行。