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【现货概述】5月24日，棉花现货指数CCI3128B报价至21966元/吨（-79），期现价差-1286（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8320元/吨(-30)，黏胶短纤报价14800元/吨（+0）；CY Index C32S报价28855元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价33562元/吨（-92）；郑棉仓单16442（-20），有效预报849（-37）。美国EMOT M到港价158.25分/磅（+0.5）；巴西M到港价159.7美分/磅（+0.5）。

【市场分析】据美国农业部统计，至5月22日全美棉花播种进度54%，同比领先7个百分点，较近五年平均水平领先3个百分点。其中得州播种进度在44%，同比领先5个百分点，较近五年平均水平持平；加州地区完成播种，同比大幅领先11个百分点，较近五年平均水平领先13个百分点。近期得州地区迎来降雨，播种进度加快，打消了市场此前对于供应端的担忧。隔夜ICE期棉主力07合约阴线报收141.59美分/磅，期价较上一交易日下跌0.97美分/磅，跌幅为0.68%。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉。

郑棉期价连续两个交易日下跌，昨日期价收于最低点20680元/吨，由于近期郑棉期价持续走低，部分纺企持续采购，因而在昨日下跌的背景下，纺企采购并未放量。此前郑棉维持在高位运行，主要源自于国际棉价的偏强表现，而当下美棉以及印棉均有所转弱，郑棉在少了外棉加持的背景下，叠加还款日期临近，市场风险持续加大。

【技术分析】昨日郑棉主力09合约阴线收跌报20680元/吨，期价较上一交易日下跌270元/吨，跌幅为1.29%。持仓增加1万手，至34.2万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。

【操作策略】对于上游棉花加工企业而言，认真核算现货成本，积极介入放大套保比例为宜。