51回收网讯

基本面：供给方面，国内棉市供应处于充足阶段，不过成本高企，内地轧花厂加工毛利润均值在-256元/吨，仍处于亏损状态，轧花厂挺价惜售。港口进口棉货源库存维持增长趋势，国内外棉价差持续倒挂，外棉优势减弱。需求方面，国内各地疫情笼罩之下，下游纺企对后市存悲观态度，加之实际订单不佳且预期较差，对棉花原料采购意愿较弱，加之下游产成品库存累库加快，当前原料多数随采随卖为主。

持仓：棉花2209合约前20名多头持仓211168手，减少397手，空头持仓217820手，增加1391手。

策略建议：外棉重回高位震荡，再度支撑郑棉维持高位运行。

风险因素：供给远不及预期。