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导语：假期以来，成本端支撑下，涤纶长丝开启短暂反弹之旅，然随着近日 国际油价持续下探，厂商后市预期谨慎偏悲观，而终端纺织品尚未实质性的好转，供需矛盾凸显， 涤纶长丝市场商谈逐渐松动。

五一假期前后聚合成本徘徊在7000元/吨附近，而节前涤纶长丝让利促销，成交重心走低导致现金流亏损幅度加剧，尽管节后涤纶长丝跟随原料走势震荡上扬，然多数品种现金流依然亏损。而目前因市场产销持续低迷，企业库存压力增大，局部商谈已开始扩大优惠幅度，以POY150/48F为例，节后市场成交重心由7600元/吨陆续上调至8125元/吨，而今日局部商谈优惠扩大100-300，市场商谈重心下滑至8050元/吨，局部较低价格在8000元/吨以下。

近日市场听闻局部订单有转好的迹象，仿真丝等春夏服饰订单需求小幅提升，目前3-5万米的小单陆续补单，百万米的大单目前仍较为罕见。然涤纶长丝市场未见起色，市场存在下行的风险。具体来看，致使订单提升的原因主要有五点：其一，原料价格下降。追溯至春节假期后，受成本端支撑，涤纶长丝也迎来开年红的一波涨势，一季度因原料价格偏高导致终端纺织品、服装厂商下单犹豫，且乌克兰战事紧张，担忧欧美经济制裁连累中国货物出口，因此出口贸易商接单谨慎，而持续上涨的行情也在一定程度上抑制需求。二季度以来涤纶长丝价格震荡下探，原料成本下降，厂商采购积极性提高，使得出口订单出现回暖的趋势。

其二，人民币汇率下调。自2020年下半年以来，人民币兑美元汇率持续下降，有利于中国厂商出口，而2021年以来看人民币汇率走势相对稳定，今年以来，相对美元，新西兰元贬值6.12%、欧元贬值6.83%、英镑贬值8.7%、日元贬值幅度甚至高达13.3%，人民币汇率则下挫4.74%，跌幅还是比较小的。目前中国也在释放利好政策信号，稳定市场预期，人民国际化持续推进，中长期或将有效稳定人民币汇率，有助于企业出口。

其三，运费下调。过去20年间，除欧洲航线外，全球其他主要航线运价指数趋势相对稳定，然疫情爆发以来，全球主要航线运费直线上涨，其中欧洲航线运价指数涨幅最大。而2022年以来运价指数呈现下降的趋势，其中欧洲、美西航线运价指数下跌幅度较大。

据调研得知，目前南美航线运费降幅较大，南非、秘鲁等航线运费降幅在50%以上，运费下降，使得出口贸易商成本缩减，纺织品、服装、涤纶长丝等品种因运费下降，需求出现增量。

其四，中国疫情形势好转。二季度以来，上海及周围地区因疫情影响，物流运输受限，部分中高风险地区因疫情影响导致当地生产企业减产、停产，供应、需求呈现双降的局面，而5月份以来江浙多数地区疫情已得到有效控制，上海地区疫情也出现缓和，据闻上海自贸洋山特殊综合保税区企业复工复产稳步推进，193家实体园区运营企业已复工，占总数85%，84家企业经营规模恢复至正常水平的50%以上，占比37%。随着国内多地区疫情缓和，原料供应、成品运输等逐渐恢复，小批量订单下达，也使得局部需求提升。最后一方面，近日全国多个城市气温下降，以山东为例，近期气温降至20℃以内，而往年来看五一节后气氛多在25℃-30℃，使得春装的需求提升，目前部分布商抓住春装的尾巴，小量生产，因此春装部分订单提升。其他方面，因疫情影响，居民外出旅行、出行的计划减产，目前多数民居考虑就近野营、户外活动增多，对于帐篷、餐桌布、地巾等需求增加，因而提振纺织行业需求，尤其五一节后终端纺织品、服装订单出现小幅回暖的趋势。

上文提及目前终端纺织行业出现回暖的征兆，然涤纶长丝需求并未明显增量。首先终端订单回暖仅仅是局部需求提升，多以小单为主。其次，目前坯布库存处于偏高水平，织造厂商暂以消化库存为主，且目前织造整体开工处于偏低水平，采购原料的意愿并不强烈，多采取接单采购的模式。因此综合来看，涤纶长丝市场需求并未出现实质性的好转，而目前供需矛盾凸显，若原料继续发力，支撑涤纶长丝市场气氛，则市场稳中向暖，若成本端助力不足，短期来看市场存下探的预期。