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导语：4月CPP膜价跌后持稳，下游厂家延续刚需询盘，企业库存增加明显,截至4月25日，华东地区普通复合膜市场主流在11000-11700元/吨。临近月底，CPP价格能否出现好转？目前来看，寄希望于需求的跟进。

膜价跌后持稳

据数据统计，4月华东地区CPP复合膜跌后持稳，由月初的11200—11700元/吨跌至11000—11700元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.89%。其他地区价格同步下跌，截至4月22日，华北地区普通复合膜市场主流在11000-11500元/吨；华南地区普通复合膜市场主流在10900-11300元/吨，实盘看量商谈。

月内成交跟进不足，集中在华北10800-11400元/吨，华东10800-11500元/吨，华南10900-11300元/吨。局部低价货源存在，存一定成交条件。

4月CPP价格持续下跌的最重要的原因依然是需求疲软，据统计，下游镀铝行业开工负荷率在3-5成，需求收缩明显，加之运费成本的提升，下游拿货积极性明显收缩，企业的订单天数出现了明显下滑。其次是市场供应与企业库存的不断增加。最后是原料的弱势震荡，对CPP市场支撑力度继续减弱。

订单天数缩短 需求收缩明显

据统计的15家CPP企业订单天数看出，1月底企业订单天数在9天附近，随着原料转弱，下游厂家看跌心态增加，加上部分地区开工受限，下游需求削弱较为明显，多刚需询盘，大批量备货行为几无，膜企订单天数持续缩短，在4月24日已经缩短到7天附近。

膜企库存积累 抑制膜价上涨

据调研统计，CPP企业库存自1月开始处于上升状态，4月企业库存涨至高位，膜企让利走量心态浓厚，新单多消化库存为主；加之当前各区域货物运输仍不通畅，终端询盘积极性较低。随着库存的增加，企业走量的心态愈加明显。

成本指引不足

月内聚丙烯价格先涨后跌，延续震荡。截至4月25日，华东拉丝价格均价8660元/吨，环比4月初下跌190元/吨。现货方面，需求端来看，下游订单以及整体开工未见明显好转，装置检修情况依旧，现货生产端供应增速缓慢，市场基本面变动不大，整体供需格局未见明显矛盾。现货价格处于震荡调整阶段，成本对CPP的支撑继续减弱。

库存维持高位、订单天数缩减、原料成本指引力度削减共同致使目前CPP处于弱势震荡的局面，接下来CPP市场能否出现好转仍需要需求的强势刺激。

CPP：供需矛盾有所缓解 弱势震荡为主旋律

供应面来看，CPP市场开工负荷率或继续下滑，一定程度缓解企业库存压力；需求面，前期需求或推迟释放，需求或将小幅好转，但市场供过于求现状难以出现明显改观。

成本方面聚丙烯市场基本面有望有所好转，但考虑到目前生产企业库存压力较大以及成本面原油波动对市场心态预计仍较大，聚丙烯整理行情为主。

综合以上CPP市场能否出现上涨还是需要重点关注需求的改善程度，如若需求出现推迟集中释放，CPP市场或将上行，但力度有限，弱势前行仍为主旋律。华东复合膜或在10800-11700元/吨，实盘成交一单一谈。