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PVC期货解析

4月21日V2209合约开盘价：9111，最高价：9117，最低价：9008，持仓量：245808，结算价：9044，昨结算：9086，跌：42，日成交量：361331手，沉淀资金：24.39亿，资金流入：3.3亿。

PVC现货市场

国内PVC市场主流成交价格重心下移，各区域一口价报盘下调，价格调整相对频繁。从估价对比来看：其中华北地区下跌20-50元/吨，华东地区下跌60-80元/吨，华南地区下跌30-40元/吨，东北地区、华中地区、西南地区稳定。上游PVC生产企业出厂价格松动，部分企业开始下调出厂报价50元/吨，在稳价三天后今日出厂价格下降。期货盘面偏弱运行，现货商缺乏报价信心，各区域贸易商一口价报盘下行，并且偏高报盘暂无成交，期价下行后成交多以点价为主，随着期货移仓换月，各区域贸易商开始转向点价09合约，目前华东、华南地区基差报盘09合约+（30-150），部分低价报盘基差平水。华东乙烯法企业部分报价下调，个别出厂价格封盘，其中联成、台塑、韩华报在9550-9700元/吨，齐鲁大沽货源报价稍低50-100元/吨。整体来看虽然现货价格下行，但一口价几无成交，点价部分出货，现货场内买气不足。

期货角度来看

PVC09夜盘开盘期价快速下行，跌至最低点9008后开始低位震荡至夜盘技术。早盘开始后期价也未见良好的反弹趋势，围绕9050一线开始窄幅震荡。午后期价再次下行，低位震荡为主，成交方面09合约出现大幅增仓。09合约全天波动范围9008-9117，价差109，09合约增仓35354手，截止目前持仓245808手。05合约收盘9092，持仓86605手。

PVC后市预测

期货方面：PVC09合约期价大幅增仓下行，其中空开29.2%多开23.9%，盘内空单介入明显，尤其大单方面多以空单开仓为主。期价的大幅增仓下行一方面因为贸易商套保单点价销售模式的介入，05合约即将结束，点价转战09合约。另一方面近期期现两市震荡格局难改，不论是现货市场还是期货市场价格波动频繁。技术层面来看布林带三轨统一转向下行，趋势明显，且开口收窄的状态被打开，因此技术层面显示目前期价或存偏弱考虑。我们建议观察09合约8850-8900附近表现。

现货方面：原油方面因素影响美国周度原油库存下降、对能源需求放缓的担忧以及对欧洲是否及何时会禁止俄罗斯石油进口的不确定性。原油方面的波动对目前塑化板块的影响较小，仅可作为趋势参考。消息面北京时间4月22日周五凌晨1点，美国国务卿将出席国际货币基金组织（IMF）小组讨论会，市场鹰派预期加息50基点。国内政策消息方面暂无秉雪的方向指引。我们继续维持前期的观点，短期之内华东地区区域性需求仍旧存在担忧，但PVC供应稳定，电石价格不断下行叠加烧碱市场向好，使得氯碱企业整体利润趋好。但短期之内需求端口的制约使得期现两市难以出现较好的涨势，价格频繁震荡调整，因此短期之内市场价格继续维持窄幅震荡整理为主。但中长期国内现货市场需求以及09合约的强势仍旧值得期待。