51回收网讯

当前棉花产业整体维持偏弱的行情，主要由于下游需求自去年下半年以来一直表现不佳，而当前国内疫情严峻的形势进一步削弱了市场对纺服类的需求。当前纯棉纱市场新增订单稀少，市场成交低迷。棉纱价格重心多有下移，实际成交情况则进一步降价成交。库存情况目前出现累库的现象。全棉坯布近期需求持续疲弱，询价和成交十分稀少，市场活跃度差，基本维持有价无市，织厂订单匮乏， 大型织厂订单订单仅可维持至本月底，但同时常规品种上机比例也有增加。由于当前下游市场表现较差，纺企对于棉花原料仅是随用随买为主，采购较为谨慎。据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，截至4月10日当周，公路出疆棉运输量总计2.51万吨，环比减少0.72万吨，减幅22.2%;同比减少6万吨，减幅70.5%。从疆棉发运的数据中亦有所体现，整体销售进度显著慢于去年同期水平。

【价差结构与套利分析】

4月11日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-1183元/吨，价差较上个交易日下跌37元/吨。

4月11日收盘，郑棉2205-2209合约价差为675元/吨，价差较上一交易日下跌5元/吨。

4月11日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-598元/吨，价差较上个交易日上涨103/吨；ZCE2205-ICE2205合约盘面价差2968元/吨，价差较上一交易日上涨67元/吨。

【仓单及有效预报】

截至4月11日郑棉仓单量17616张（75.7万吨）减少14张（602吨）效预报量为719张（3.1万），较上一交易日减少23张（989吨）仓单及有效预报总量共78.8万吨。

【市场分析】

目前美国EMOT M到港价148.35分/磅，印度S-6 1-1/8到港价159美分/磅，巴西M到港价150.6美分/磅，外棉到港价较上一交易日涨跌互现。据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至4月5日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单91390张，较前一周增加1778张；基金净多头寸较前期有所增加。当前美国主产棉区正在进行春播工作，西得州持续干燥多风，引发扬沙浮尘天气，限制户外作业进行。而东南棉区卡罗莱纳州局地温度偏低，夜间气温在零度左右，部分地区发布霜冻警告，产棉区不利的天气因素引发市场的担忧。隔夜ICE期棉主力05合约阳线收盘报135.35美分/磅，期价较上一交易日上涨2.9美分/磅，涨幅为2.19%。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

【交易建议】 

对于上游棉花加工企业而言，认真核算现货成本，积极介入放大套保比例为宜。（仅供参考）