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【现货概述】4月8日，棉花现货指数CCI3128B报价至22751元/吨（-63）；期现价差-1146（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7750元/吨(+50)，黏胶短纤报价14100元/吨（+0）；CY Index C32S报价28805元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价31710元/吨（-23）；郑棉仓单17630张（-23），有效预报742（-2）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年4月6日，新疆地区皮棉累计加工总量531.01万吨，同比减幅7.98%。其中，自治区皮棉加工量330.34万吨，同比减幅9.15%;兵团皮棉加工量200.67万吨，同比减幅5.97%。6日当日加工增量0.06万吨。

【市场分析】 目前美国EMOT M到港价149.15分/磅，印度S-6 1-1/8到港价159美分/磅，巴西M到港价151.3美分/磅，外棉到港价较上一交易日涨跌互现。从全球供需格局来看，美国农业部发布了4月全球棉花供需报告。4月全球产量预测值为2617万吨，环比增加7.5万吨，增幅为0.3%。巴基斯坦为调增国家，产量预测值为130.6万吨。在近半年的供需报告中，USDA首次下调对全球棉花消费的预期，全球消费调减10.1万吨至2701.4万吨。进出口贸易量分别为997.3万吨和997.9万吨，均下破1000万吨整数关口，在地缘政治因素的影响下，全球贸易量降至2021年5月以来的新低。全球期末库存上调17.5万吨至1815.3万吨。整体来看本次供需报告中性偏空，虽然数值的调整幅度不大，但各项指标有趋弱的迹象。周五ICE期棉主力05合约收盘报132.45美分/磅，期价较上一交易日下跌0.82美分/磅，跌幅为0.62%。从技术面来看，MACD红柱转为绿柱，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

综合来看，在高通胀的背景下，美联储鹰派氛围愈加浓烈，美元指数近期持续走强，而俄乌冲突的趋向缓和，令以能源类为首的商品市场承压。对于郑棉而言，当前的基本面处于偏弱的格局，其价格维持在高位主要因当前在高通胀的背景下，商品市场多数处于其历史高价区，此外在美棉逼仓的行情下带动国内棉花价格上行。截至4月1日当周美棉2207合约上未点价合约销售量为54902张，环比增加2546张。未点价量仍旧维持高位。当前国内棉花销售进度缓慢，增加了后期销售以及还款的压力，下游市场也是面临内销及外销需求双双下滑的困境，较弱的基本面成为棉价上行的重要阻力。但当前即将迎来新年度棉花播种阶段，市场潜在炒作热点较多，需关注市场热点因子动向。周五郑棉主力05合约小阳报收21605元/吨，期价较上一交易日上涨30元/吨，跌幅为0.14%。持仓减少1.5万手，至23.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标，资金流量指标有所转弱，技术指标有所转弱。

【操作策略】对于上游棉花加工企业而言，认真核算现货成本，积极介入放大套保比例为宜。（仅供参考）