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导语：一季度国内PVC糊市场价格重心略有明显下移，影响价格走势波动的因素在基本面与宏观面反复横跳。

一季度国内PVC糊市场价格重心较去年四季度有明显下移，从价格波动特点来看，一季度均价于过去五年同期相比处在平均价格偏上位置。一季度影响价格走势波动的因素在基本面与宏观面反复横跳。

以大盘料价格为例，从一季度价格具体表现来看，整体可分为五个阶段：

第一阶段（1月上旬）价格下行，因1月底正值传统春节长假，考虑部分终端提前放假可能性较大，所以糊树脂企业1月上半月出货压力明显，1月初个别高价糊树脂企业库存压力尚存，报盘价格延续12月末下跌行情，继续深跌刺激出货。

第二阶段（1月中旬-2月上旬）价格呈阶梯式上涨。在1月初价格深跌后，部分买方认为节前价格基本筑底，入市积极性提高，1月下半月大部分糊树脂企业月内订单基本接完，低价牌号小幅上涨提振，随着春节假期临近，部分中小型终端制品企业提前进入假期模式，市场需求转淡，部分糊树脂企业交还订单为主，新成交订单极少，但企业心态较好，价格基本稳定为主。春节假期过后，大部分企业库存无忧，且节期间原油价格上涨，带动节后能化产品上调，PVC期货走高对糊树脂市场心态有利好提振，所以2月上旬价格出现价格小幅上涨。

第三阶段（2月中旬-3月初）价格下调。该时间段价格出现下调的主要原因在于市场需求面表现疲软。起初市场人士普遍认为春节过后终端复工整体氛围或较为积极，但从终端实际复工情况来看，并没有预期乐观，部分终端开工负荷偏低，部分行业新接单情况欠佳，导致糊树脂市场需求面并未如预期，表现较为平淡。再加上2月中宏观面影响下PVC期货走势转弱，对糊树脂市场心态带来利空影响，所以2月中旬开始糊树脂部分牌号开始出现松动。

第四阶段（3月上半月），价格小幅上涨，本阶段主要利好来自宏观面的带动，因国际原油价格3月上旬出现价格明显上涨，对市场心态有利好提振，大盘料价格出现100-200元/吨涨幅。

第五阶段（3月下半月）稳中零星下行。3月中旬开始市场驱动因素已经从宏观面向基本面转移。因市场基本面表现偏弱，部分区域货源流通不畅，终端需求仍未见明显起色，而供应面大部分牌号货源充裕，所以短期供大于求局面仍较为明显，基本月底个别糊树脂企业临时停工，对市场利好提振也显不足，个别牌号3月下半月价格出现松动。

以上是一季度PVC糊树脂整体的市场变化，综合来看，一季度影响PVC糊市场价格波动的因素较多，在除基本面的影响外，个别时间端里宏观的变化也是影响一季度价格变化的因素。