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3月PTA走势回顾

3月份 PTA市场以震荡为主，截止3月31日收盘，华东市场收盘价格在6050元/吨左右，月内最高价5650元/吨，最低价6350元/吨。月内均价为6063元/吨，较上月均价上涨9%。

月初，因供应忧虑，原油被拉高至14年来高点，受成本端的施压及下游的拖累，PTA加工费快速压缩至负值。中旬伴随着俄乌关系缓解，原油下跌而PTA装置检修增多，产能利用率降至5年低位，而聚酯持续高负荷，考虑供减需增且工厂挽损情绪明显，加工费逐步回升。中下旬，欧盟国家推动对俄罗斯实施新的制裁，供应风险忧虑延续，原油重启升势下PTA加工费恢复加速，但下旬聚酯减产+促销，伴随着消息面消化，在大厂减合约、仓单注销下现货偏于紧张，市场价格跌势收敛。期间PTA绝对价格与基差反向而行，绝对价格跟跌原油，却跌幅受控，基差在供需支撑下表现偏强。

供需侧来看，3月PTA装置检修增加，其中仪征化纤1#、恒力石化4#、虹港石化1#、扬子石化3#、新凤鸣2#、四川能投、珠海碧辟相继检修，逸盛大连1#、逸盛宁波2#、逸盛新材料1#延续检修，供应端缩量明显，产能利用率环比下降5个百分点，而聚酯持续高负荷运转，综合负荷高到9成之上，PTA供需去库明显。

4月PTA走势预测

首先，PTA装置检修将少于3月，供应将逐步回升，但大厂合约减量、仓单减少，短线现货供应偏紧，中长期供应趋宽。

其次，聚酯去库程度及减产幅度，将削弱PTA远期需求前景，但利空基本出尽；

再次，清明后终端需求存在减弱预期，结合疫情影响交期、限制内贸消费降级，织造支撑偏弱。

因此预计4月PTA供应先紧后松，市场价格近强而远弱。