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说法一：美国中部棉花生长地区天气干旱、美棉签约装运数据向好、大量未点价合约存在等多重因素导致ICE美棉价格涨幅巨大，叠加俄乌冲突持续，全球农产品供应端存在较强担忧，外盘棉花价格屡创新高。国内新冠疫情持续发酵，多地经济实行封锁政策，下游订单疲软，纺织企业降产能、停工停产，抑制棉花下游消费，库存方面小幅累库，国内棉花跟涨有限。

说法二：首先，全球和国内棉花供需格局的不同是导致近期内外棉价脱节的主要因素。全球棉价一直处于供小于需的状态，但是国内棉价叠加120万吨抛储之后，其供应格局已经发生逆转。其次是宏观消息的影响，俄乌局势动荡，粮食价格呈现上涨态势，原油价格亦大涨，加之美联储加息靴子落地，加息空间低于市场预期。受多方宏观因素影响，多方投资炒作情绪走强，美棉价格节节攀升。但国内而言，受影响幅度显然弱于ICE期价。

说法三：今年一季度以来，宏观环境赋予农产品市场供应端无限的话语权。全球棉花市场在印度棉花减产事实发酵和美棉逼仓的背景下，无视消费端的利空，延续上涨。

国内棉花走势维持高位宽幅震荡，外盘大幅上涨对其带动较为温和。背后原因是供需矛盾紧张程度弱于外盘。国内棉市僵局延续，上游轧花厂因持有高成本资源而采取惜售策略，而下游纺织业因低利润和弱订单，维持随买随用策略，导致国内皮棉走货偏慢。与此同时，中国仍是美国棉花当前年度主要买家，随着滑准税配额发放，中国未来进口端的边际增量值得期待。