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上周国内ABS市场价格上涨，主要受原油带动，叠加成本上涨带动 ABS 现货价格上行，但终端需求依旧弱势，涨价多由石化厂主导，贸易商逢高出货，货多在石化厂和代理，以及代理和贸易商之间流转，终端开工不佳，上周公共卫生事件略有缓解，东莞、深圳等地区逐步放开管控，有利于货物进一步流通。

原油市场分析

上周油市涨势重拾，原油价格接连上行，涨幅较大，布伦特重回 120 美元/桶上方。供应忧虑是油市上行的主要推动力。东欧局势谈判依然存有分歧，美国将与北约、欧盟开会讨论对俄罗斯的新一轮制裁，会前欧盟对俄罗斯石油实施禁运的可能性，以及里海管线石油供应中断，令供应忧虑持续深化，推动了油价的大幅上行，另外，美国石油库存下降也为油市提供上行助力。周内油价低位反弹，创下 3 月 8 日以来的最高水平。

原油收盘：周五(3月25日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年5月期货结算价每桶113.90美元，比前一交易日上涨1.56美元，涨幅1.4%，交易区间108.68-114.12美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年5月期货结算价每桶120.65美元，比前一交易日上涨1.62美元，涨幅1.4%，交易区间115.16-120.92美元。

苯乙烯市场分析

上周苯乙烯市场呈现震荡宽幅上涨的走势。周内价格上涨的原因有：

一、国际油价重拾涨势， 继续从情绪和成本面提振苯乙烯市场。

二、市场交易有个别工厂有停工计划的消息。

三、主港库存继续下降，符合预期从而在心态上提振市场。

上上周开始因北方物流运输问题，北方与华东价差拉大，上周随着物流略有好转，北方开始补涨，两地价差缩小。价格初涨时，成交有所好 转，但随着涨至高位，市场追高谨慎。

国内ABS行业开工率

上周国内 ABS 行业总产量为 9.12 万吨，环比前一周增加 0.17 万吨；行业开工 97%，较前一周提 1.88%。上周山东海江开工负荷提升，导致整体开工率上涨（乐金惠州负荷提至 45 万吨/年）。

国内ABS生产企业库存

据统计：截至 2022 年 3 月 24 日国内 ABS 成品库存量 18.1 万吨，环比减 0.2 万吨，减幅 1.09%，上周受原油带动，厂家出货尚可，库存量小幅下降。

需求简析

据调研，近期部分大型内销为主玩具企业开工 6 成附近；外销为主的玩具企业开工 7.5 成。部分地区因物流不顺畅，中小下游开工不足。

成本利润

上周 ABS 行业理论利润较前一周下降。上游市场丙烯腈价格降后持稳，丁二烯价格高位整理，苯乙烯价格宽幅上涨。周内 ABS 理论成本上升。期间 ABS 生产商出厂价涨跌交错。至3月24日，ABS 行业周均理论利润在1940 元/吨附近，较前一周行业周均理论利润下降 17.69%。

后市展望分析

供需方面

预计本周国产 ABS 总产量较上周或变化有限，下游需求表现平平。

成本方面

原油：本周来看，油市波动性仍大，油价存在冲高回落的风险。供应端依然是油市波动的主因，一方面，西方国家将对俄罗斯实施新一轮制裁，涉及能源领域的可能性虽小，但里海管线暂停以及俄罗斯的反制裁，仍有深化供应疑虑的可能性。另一方面，本周欧佩克+召开第 27 届部长级会议，在供需偏紧的格局下，欧佩克+增产压力加大。此外，伊核协议谈判，也是油市的不确定因素之一。在各方事态明朗之前，市场情绪主导油市，油价震荡整理为主，存在冲高回落的风险。

苯乙烯：预计本周苯乙烯市场偏强震荡，但若油价宽幅回调，苯乙烯也将跟随油市波动。从供应端看，虽近期东北地区企业降负，但本周浙江石化与上海赛科重启，供应仍以增多为主，环比预计上涨 4%。目前看主港到货预计 2.8 万吨，仍有出口继续发出，预计库存继续下降。需求端看，下游 PS 开工或稳中有降，EPS 与 ABS 开工或变化不大；原料方面看，纯苯或偏弱运行，乙烯高位持稳，原油波动较大，或存冲高回落的风险。业内人士心态看，目前市场人士部分仍倾向于低多，一方面基于高油价及对纯苯后市看多预期，另一方面基于需求后置处于恢复期看，苯乙烯将继续去库。但亦有部分人士在万元关口对苯乙烯持谨慎做多态度，认为向上空间有限。

总结预测：能源供应短缺的忧虑再度升温，国际油价由跌转涨，上周油价累涨近10%。受原油带动，叠加成本上涨带动ABS价格上行。临近月底，多数厂家和一手商月内销售计划接近尾声，几无走量压力，由此卖盘稳价或挺价为主。但终端需求复苏不畅加之货源供应充裕，市场投机和补货需求表现谨慎。预计本周 ABS 市场将区间整理运行。短线 ABS 市场或在多空博弈中寻找方向。