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导语：一季度以来，中国CPP镀铝膜市场报盘涨后回落，企业利润较2021年四季度略有好转；后市又将如何前进？本文带您一探究竟。

报盘涨后回落

一季度以来，CPP镀铝膜涨后回落，截至3月23日，CPP镀铝膜下降200元/吨至13200-13800元/吨。成交价格来看，华东地区CPP镀铝膜实盘参考13000-13600元/吨左右，成交重心较3月初回落，局部低价货源存在，存一定成交条件。

一季度历经农历春节，详细来看：春节前镀铝膜终端工厂心态谨慎，大批量备货订单难寻，多数下游厂家适量库存，月内市场整体成交无明显好转，镀铝膜让利维护老客户为主。节后归来终端工厂入市缓慢，节奏略显迟缓，业者避险意愿不减，批量购买力释放不足，市场平稳向前。春节前后，镀铝膜市场无较大变化。

3月以来，PP期货涨后回落，镀铝基材报盘随之震荡，成本指引下，镀铝膜报盘亦随之涨后回落；截至3月23日，华东CPP镀铝膜报盘13200-13800元/吨。成交价格来看，华东地区CPP镀铝膜实盘参考13000-13600元/吨左右，实盘看量商谈。

理论利润略有好转

以华东地区镀铝膜为例，CPP镀铝膜一季度平均利润维持在540元/吨，较2021年四季度上涨383元/吨，涨幅29.07%。

一季度来看，无明显利好消息，镀铝膜报盘多跟随基材震荡，3月利润处于一季度内相对低点，主要由于镀铝膜涨幅不及基材，成本增幅大，多数厂家高价单不足，让利交单为主，实际利润不容乐观。

预计：二季度CPP镀铝膜报盘跟随基材调整 弱势下行

原料方面来看，聚丙烯偏暖整理。一方面是前期降负荷以及检修装置带来的利好逐步体现，另一方面就是对于需求其实下游整体开工变动不大，存在需求的滞后性释放。市场有望好转。但基于目前上游生产企业以及中间贸易环节库存压力较大，预计市场反弹空间有限。PP对基材成本支撑略显疲软，基材厂家新单跟进不足，或继续让利吸单，CPP镀铝膜成本支撑亦不足。

供应方面来看，CPP镀铝膜厂短期暂无检修计划，预计二季度CPP市场平均开工将维持在60%左右，整体供应居高位。

需求方面来看，4-6月仍为软包装需求相对淡季，下游厂家仍将延续刚需询盘，短期难有明显好转。

综合来看，短期成本端支撑疲软，下游需求延续刚需，无明显利好消息，预计后期CPP镀铝膜市场价格或继续随基材调整，VMCPP报盘参考或在12800-13600元/吨，实盘参考或在12800-13300元/吨；实盘仍注重商谈，建议业者随时关注PP期货以及原料动态。