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近期橡胶期货价格走势“亮眼”。据悉，自11月8日以来，橡胶期货一直在上涨，截至11月25日，橡胶期货主力合约在半个月之内涨幅超过了12%。

天气或助推胶价上行

目前，东南亚主产区已进入生产旺季，但包括泰南主产区在内的许多地区持续受到降雨天气的影响。最近，泰国南部宋卡、北大年等地的降雨量预计将再次增加，因此生产区的橡胶切割作业受阻，新橡胶产量增长低于预期，导致近期原料胶水收购价格持续上涨。此外，“拉尼娜”现象可能会在今年冬天发生（70%-80%）。目前，市场更关注“拉尼娜”对泰南等主产区的影响。如果主产区域提前停割，将进一步减少新胶的供应，并有助于推高橡胶价格。

低库存持续支撑胶价

支撑橡胶价格的另一个关键因素是国内库存，特别是青岛的库存。此前，市场普遍预计，随着11月份船货的增加，青岛天然橡胶库存将迎来累库拐点，然而，目前已来到十一月下旬，实际到港的船货仍然有限，青岛的库存也继续保持去库存的趋势，低库存也继续支撑着近期的橡胶价格。

橡胶后市将如何演绎？

对于橡胶后市，虽然橡胶价格因短期快速上涨面临一定回调压力，但受生产区天气因素和国内库存低的影响，橡胶价格仍将以偏强运行为主。

如果需求方面没有利好的推动，短期盘面消化利好因素之后继续上涨动力或走弱，未来橡胶需求端趋于稳定的概率较大，投资者应该更加关注供给方面的变化。